从数据看2月份种植大棚管跟着澳洲矿山发运的季节性复苏，发运重心较1月份有所上移，目前基本维稳在同期较高水平四周；巴西发运同比仍较低，2月份发运均匀水平低于1月份。因为上半年淡水河谷发运仍处于低位，复产大多集中在下半年，因此从季节性推算上半年铁矿供给仍将保持偏紧状态，一季度依然是铁矿石的供给低点，但三月份发运及到港量的重心环比一、仲春份将有所回升。此外，内矿方面整体也比较不乱，短期在季节性复苏的规律下供应端整体压力不大，泛起超预期增量的概率偏低。因此，铁矿石3月份起行情的枢纽主要在于需求真个指引，固然矿价目前在复工复产有序推进和高炉利润修复对需求韧性的支撑以及较高基差下保持坚挺，但跟着钢材需求的正式启动，矿价的关注重点及逻辑将逐渐向现实与预期差方面转变。 从关注重点来看需聚焦“两会”，一是在于对钢材下游需求端尤其是房地产市场的政策导向，二是碳排放碳中和的相关政策对钢厂出产或原料需求的影响。目前预计在两会前后在控制碳排放规划指引下，铁矿表现或将弱于成材，关注做多钢矿比机会。